Dünya Bankası: Ciddi daralmalarda portföyün yıllık temerrüt oranı %9,2

Ne buldu

Dünya Bankası raporuna göre incelenen kredi portföyünde yıllık temerrüt oranı, ciddi ekonomik daralma dönemlerinde %9,2'ye ulaşıyor. Rapor, temerrüt oranlarını ekonomik koşullara ve borçlu gruplarına göre ayrı ayrı ele alıyor.

• Dünya Bankası, portföyün tamamı için normal dönemlerde hesaplanan yıllık temerrüt oranını %3,0 olarak aktarıyor. Raporda aynı portföyün yıllık temerrüt oranı, ılımlı ekonomik daralma dönemlerinde %7,3'e, ciddi ekonomik daralma dönemlerinde ise %9,2'ye yükseliyor. (s. 5)
• Dünya Bankası'nın karşılaştırmasında FCS kapsamındaki borçluların yıllık temerrüt oranı %4,79 olarak hesaplanıyor. Raporda karşılaştırma yapılan diğer grup, portföyün geri kalanındaki borçlulardan oluşuyor ve bu grubun yıllık temerrüt oranı %2,64 olarak veriliyor. (s. 21)
• Rapora göre, kırılganlığın tek başına geçerli olduğu ülkelerdeki kredilerin ortalama PME değeri 1,269. Dünya Bankası, bu ortalamanın hem FCS dışındaki krediler hem de çatışma ülkelerindeki krediler için kullanılan referans düzeylerinin üzerinde olduğunu belirtiyor. (s. 23)
• Dünya Bankası'na göre, IDA'ya uygun ülkelerdeki borçlu firmaların yıllık temerrüt oranı %4,18 olarak hesaplanıyor. Raporda bu firmalarla karşılaştırılan IDA dışındaki borçlular için yıllık temerrüt oranı %3,18 olarak veriliyor. (s. 25)
• Dünya Bankası'nın 2002-2024 dönemini kapsayan portföy karşılaştırmasında gösterge endeks olarak CEMBI Broad Diversified kullanılıyor. Raporda, portföyün bu endeks karşısındaki PME değeri 0,98 olarak hesaplanıyor. (s. 17)

Dünya Bankası'nın kredilerin verildiği döneme ilişkin bulgusuna göre, ekonomik daralma dönemlerinde verilen kredilerin PME değeri, raporda esas alınan başlangıç düzeyinin 2,7 yüzde puan üzerinde bulunuyor. (s. 30)

Türkiye için anlamı

Rapor Türkiye'yi ayrıca ele almıyor.

Yöntem ve kapsam

Rapor, temel veri kaynağı olarak IFC'nin kredi düzeyindeki nakit akışı veri tabanını kullanıyor. Rapor, 1 Ocak 1992 ile 30 Haziran 2024 arasında IFC'nin borç portföyüne ilişkin kaydedilen kredi kullandırma ve geri ödeme işlemlerinin verilerini kapsıyor. (s. 10)

Sınırlılıklar

Dünya Bankası, PME sonuçlarının kamu piyasalarındaki faiz farkı ve faiz oranı hareketlerini kısmen yansıtabileceğini belirtiyor. Rapora göre bu sonuçlar, yalnızca portföydeki kredilerin kendi performansını yansıtan ölçümler olarak değerlendirilemeyebilir. (s. 12) Dünya Bankası ayrıca, PME'nin özel kredi portföyü ile karşılaştırmada kullanılan gösterge endeks arasındaki sistematik risk farklılıklarını düzeltmediğini belirtiyor. (s. 13)

Dünya Bankası'na göre getiriler zaman içinde tek biçimli bir seyir izlemiyor ve küresel piyasa döngülerine duyarlılık taşıyor. (s. 19) Rapor, getiri ölçümlerinin değerlendirilen varlık sınıfının özelliklerini yansıttığını belirtiyor. Dünya Bankası, bu ölçümlerin aynı zamanda deneyimli bir borç veren olan IFC'nin kredi seçimini de yansıttığını ifade ediyor. (s. 4)

Raporun künyesi

• Hazırlayan: Private Markets Group, Development Economics
• Rapor: Returns to Private Debt in Emerging and Developing Economies
• Yayın tarihi: 5 Ekim 2026 (yayıncının duyuru tarihi)
• Veri dönemi: 1 Ocak 1992 - 30 Haziran 2024
• Yöntem: IFC'nin kredi düzeyindeki nakit akışı veri tabanı
• Örneklem: Raporda belirtilmemiş
• Sponsor/finansman: Raporda belirtilmemiş
• Sınırlılıklar: PME sonuçları kamu piyasalarındaki spread ve faiz hareketlerini kısmen yansıtabilir; yalnızca kredi performansını göstermeyebilir.
• Okunan sayfalar: s. 1–19, 21–23, 25–26, 30 (raporun toplam 44 sayfası)
• Lisans notu: Rapor açık lisanslıdır; bulgular kaynak gösterilerek aktarılmıştır.
• Derleyen: Finansal IQ Araştırma Masası

Kaynak: Dünya Bankası Yayınlar