Citi, Türkiye'nin cari açığının 2026 sonunda GSYH'nin %2,7'sine çıkmasını bekliyor

Ne oldu

Citigroup, Türkiye'nin cari işlemler açığının GSYH'ye oranının 2026 sonunda %2,7'ye çıkacağını öngörüyor; oran 2025 sonunda %1,9'du. Tahminin dayanağı, Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji fiyatları.

Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar'ın Salı günü yayımlanan notunu Bloomberg HT aktardı. Nottaki verilere bakıldığında 2026'nın ilk sekiz ayında cari açık, 2025'in aynı dönemine kıyasla 11,8 milyar dolar artarak 31,5 milyar dolara ulaştı. Çekirdek fazla 11 milyar dolar daraldı, enerji açığı ise 4,6 milyar dolar genişledi. Altın açığındaki 3,9 milyar dolarlık daralma bu bozulmayı yalnızca kısmen dengeledi. Aynı gün açıklanan resmi veride Ağustos ayı cari işlemler dengesi 4,053 milyar dolar fazla verdi.

Türkiye'deki işletmeler için anlamı

Enerji açığındaki genişleme, enerji girdisi yüksek üretim yapan bir imalatçı için maliyet baskısının sürebileceğine işaret ediyor. Elektrik, doğal gaz ya da akaryakıt gideri payı yüksek bir fabrika, fiyat artışını tedarik sözleşmelerine nasıl yansıtacağını gözden geçirmek isteyebilir.

Dövizle borçlanmış küçük bir işletme için daha geniş bir cari açık, ülkenin dış finansman ihtiyacının arttığı anlamına gelir. Bu durum kur ve finansman maliyetleri üzerinde baskı yaratabilir. Çekirdek fazladaki daralma ise dış dengedeki zayıflamanın yalnızca enerjiyle sınırlı olmadığını düşündürüyor. Nakit akışını döviz cinsinden planlayan firmalar, kendi döviz gelir ve giderlerindeki dengeyi bu çerçevede izleyebilir.

Citigroup ekonomistlerine göre kalıcı iyileşme için daha düşük enerji fiyatları, daha güçlü rekabet gücü kazanımları ve daha düşük ithalat yoğunluğu gerekiyor.

Finansal IQ değerlendirmesi

Ağustos'taki 4,053 milyar dolarlık fazla ile sekiz aylık 31,5 milyar dolarlık açık birlikte okunmalı. Tek aylık bir fazla, yılın genel gidişatı hakkında sonuç vermez; bu yüzden Citi'nin tahmini, aylık verinin yarattığı olumlu izlenimi dengeleyen bir çerçeve sunuyor.

Tahminin enerji fiyatlarına bağımlı olduğu da not edilmeli. Çatışmaların seyri ya da enerji fiyatlarının yönü değişirse tablo da değişebilir. Altın açığındaki daralma kısmi bir denge sağladı, ancak çekirdek fazladaki gerileme sorunun yalnızca fiyat kaynaklı olmadığını gösteriyor. Türkiye'deki işletmeler için asıl soru, enerji maliyetindeki artışın geçici mi yoksa kalıcı mı olacağı; bu yazı bu soruya yanıt vermiyor, yalnızca bir kurumun senaryosunu aktarıyor.

İzlenecekler

• Sonraki aylık cari işlemler verileri: Ağustos'taki 4,053 milyar dolarlık fazlanın sürüp sürmediği ve ilk sekiz aydaki 31,5 milyar dolarlık açığın büyüyüp büyümediği
• Enerji açığı: 2026'nın ilk sekiz ayındaki 4,6 milyar dolarlık genişlemenin sonraki verilerde artıp artmadığı; Orta Doğu'daki çatışmaların seyri ve enerji fiyatlarının yönü
• Çekirdek fazla ve altın açığı: 11 milyar dolarlık daralmanın derinleşip derinleşmediği, 3,9 milyar dolarlık dengeleyici etkinin korunup korunmadığı

Kaynak: Bloomberg HT, 14.10.2026