Tasfiye edilecek fonlar için geri kazanım hesabı teklifi komisyondan geçti

Ne oldu

TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda kabul edilen kanun teklifi, tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri alınıp pay sahiplerine dağıtılmasının yolunu açıyor. Bloomberg HT'nin 14 Ekim 2026 tarihli haberine göre tahsilat ve takip işlemlerini Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) yürütecek.

Zarardan önce fonu kuran ya da yöneten portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. Şirketten tahsil edilemezse Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) sorumluluğunu belirlediği gerçek ve tüzel kişiler şahsen sorumlu olacak. Geri alınan tutarlar her fon için ayrı bir alt hesapta, TMSF'nin kendi malvarlığından ayrı izlenecek. Tasfiye sürüyorsa tutarlar tasfiyeyi yürüten kuruluşa, tasfiye tamamlanmışsa Yatırımcı Tazmin Merkezi'ne (YTM) aktarılacak; YTM ödemeleri katılma payı sahipliği oranlarına göre yapacak.

Türkiye'deki işletmeler için anlamı

En doğrudan etkilenen kesim, tasfiyesine karar verilen fonlarda payı bulunan yatırımcılar. Nakit fazlasını fonlarda değerlendirmiş küçük ve orta ölçekli bir işletme ya da şirket hazinesi için ayrı geri kazanım hesabı, tasfiye sürecinde nakit akışına dönebilecek ek bir kanal olabilir. Ödenecek tutar ise tahsilatın ne ölçüde sağlanabildiğine bağlı kalacak.

Portföy yönetim şirketleri için sorumluluk çerçevesi genişliyor ve ilk muhatap yine şirket olacak. Kapsam yalnızca ilişkili taraflarla sınırlı değil, üçüncü kişilere aktarılan değerleri de içeriyor. Fonla kredi, repo, teminat ya da alım-satım işlemi yapmış bir ticari şirket için bu işlemlerin ekonomik gerekçesini belgelemek önem kazanabilir.

Bloomberg HT'ye göre teklif, geri kazanılan tutarların her fon için ayrı hesapta izlenmesini ve yalnızca fonun tasfiyesi ile pay sahiplerine ödemelerde kullanılmasını öngörüyor.

Finansal IQ değerlendirmesi

Teklifin yatırımcı lehine en güçlü yanı, hesaplardaki varlıkların kamu alacakları dahil haczedilememesi ve teminat gösterilememesi. Öte yandan TMSF'nin kayyum olarak dava sonucunu beklemeden varlık satabilmesi, uygulamada hak sahiplerinin itiraz yolları bakımından ayrıca izlenmesi gereken bir başlık. Asgari ödeme tutarının altında kalan paylar yatırımcı adına biriktirileceği için küçük bakiyeli pay sahipleri ödemeyi daha geç alabilir.

Geri kazanım tahsilata bağlı olduğundan teklif, yatırımcıya tam bir telafi anlamına gelmiyor. Kapsama giren fonların hangileri olduğu ve toplam zarar tutarı kaynak haberde yer almıyor; bu yüzden olası geri ödeme büyüklüğünü değerlendirmek şimdilik güç. Teklif henüz yasalaşmadı ve ayrıntılar SPK'nin hazırlayacağı usul ve esaslara kalıyor.

İzlenecekler

• Teklifin TBMM'deki yasama sürecinde ilerleyip yasalaşmadığı
• SPK'nin her fon için zarar tutarını ve sorumluları belirleyip TMSF'ye bildirmesi
• SPK'nin uygulama usul ve esaslarını ve birden fazla fonla bağlantılı tutarların dağıtım ölçütlerini yayımlaması
• TMSF'nin tahsil ve takip işlemlerini başlatması ve geri kazanım hesaplarına ilk aktarımların yapılması

Kaynak: Bloomberg HT, 14.10.2026