Tasfiye edilen fonlar teklifi komisyondan geçti: ara ödeme tavanı 1 milyon lira

Ne oldu

SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında, yatırımcıya en fazla 1 milyon Türk lirası ara ödeme yapılmasını öngören kanun teklifi 14 Ekim 2026'da TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda kabul edildi. Kurulun belirleyeceği fonlarda net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılar bu tutarı, 1 milyon lira ve üzerinde olanlar ise en fazla 1 milyon lirayı ara ödeme olarak alabilecek. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışında ara ödeme, yatırımcının hesabındaki fon paylarının toplam değerini de aşamayacak.

Net yatırım tutarını MKK hesaplayacak. Fona yapılan nakit girişleri ve fondan yapılan çıkışlar, TÜİK'in tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişimin aritmetik ortalamasıyla endekslenecek. Tasfiye SPK'nın gözetiminde, görevlendirilen kuruluşlarca yürütülecek.

Fon varlıklarının hukuka aykırı çıkarıldığı durumlarda zarardan önce fonun kurucusu ya da yöneticisi portföy yönetim şirketi sorumlu olacak. Tutar şirketten tahsil edilemezse Kurulca belirlenen kişiler şahsen sorumlu tutulacak. SPK her fon için zarar tutarını ve sorumluları belirleyip TMSF'ye bildirecek, tahsil işlemlerini TMSF yürütecek.

Türkiye'deki işletmeler için anlamı

Teklif yalnızca belirli fonları kapsıyor; diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye rejimi getirmiyor. Bu nedenle etki, doğrudan bu fonlarda pay sahibi olanlarla sınırlı kalıyor.

Kısa vadeli nakdini bu fonlardan birinde bekleten bir işletme için 1 milyon liralık ara ödeme tavanı nakit akışı planlamasında belirleyici olabilir. Tavanı aşan kısım nihai tasfiye ödemesine kalacağı için tedarikçi ödemeleri ve diğer nakit çıkışı kalemlerinin takvimi yeniden gözden geçirilebilir. Portföy yönetim şirketleri, saklama kuruluşları ve diğer sermaye piyasası kurumları ise talep halinde bilgi ve belge vermekle yükümlü olacak; bu kurumlar için uyum yükü artabilir.

Dünya'ya göre teklif, tasfiyesi tamamlanmamış fonların adil, şeffaf ve etkin biçimde tasfiyesini ve hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını amaçlıyor.

Finansal IQ değerlendirmesi

Dağıtılabilir nakdin hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetmediği durumlarda pay sahibinin alacağı, fonun kayıtlı değeriyle değil kendi nakit giriş ve çıkışlarının enflasyonla endekslenmiş toplamıyla ölçülecek. Yüksek enflasyon ortamında bu yöntem alacağın büyüklüğünü doğrudan etkileyebilir. Fondan önceden çıkış yapıp getiri elde edenlerin fazla getiriyi isteğe bağlı iade etmesi de metinde yer alıyor; gönüllü iadenin ne ölçüde gerçekleşeceği ise belirsiz.

Bir risk, ödemenin dağıtılabilir nakde bağlı olması. Nakit yetersizse SPK, en düşük net yatırım tutarlı pay sahibinden başlayarak ödeme yapılmasına karar verebilecek. Küçük tutarlı yatırımcılar bu sıralamadan önce, büyük tutarlı pay sahipleri sonra yararlanabilir. Satın alan yatırımcılara getirilebilecek elde tutma süresi de varlıkların satışında alıcı ilgisini etkileyebilir. Uygulamanın niteliğini SPK'nın çıkaracağı usul ve esaslar belirleyecek.

İzlenecekler

• Teklifin komisyon sonrasında TBMM'deki görüşmelerde ilerlemesi ve kanun olarak yayımlanması
• SPK'nın ara ödeme yapılacak fonları belirlemesi ve 1 milyon liralık tavan için usul ve esasları açıklaması
• MKK'nın net yatırım tutarı hesaplarını tamamlayıp tamamlamadığı ve ilk ara ödemelerin başlayıp başlamadığı
• SPK'nın fon bazında zarar tutarlarını ve sorumluları TMSF'ye bildirmesi, TMSF'nin tahsil işlemlerini başlatması

Kaynak: Dünya, 14.10.2026