Tasfiyedeki fonlarda 1 milyon liraya kadar ara ödeme teklifi Meclis'te

Ne oldu

Tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarının pay sahiplerine, net yatırım tutarı esas alınarak en fazla 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasına imkân tanıyan kanun teklifi TBMM Başkanlığına sunuldu. Dünya'nın haberine göre 'Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi' 9 maddeden oluşuyor ve AK Parti Grup Başkanı Abdullah Güler tarafından kamuoyuna anlatıldı. Ödemeler, fon varlıklarının tamamı nakde çevrilmeden önce yapılabilecek.

Güler, düzenlemenin geçici ve istisnai olduğunu, Hazine'den katkı alınmayacağını belirtti. Teklif tasfiye işlemlerini SPK'nın gözetimine bağlıyor; SPK'nın tespit ettiği tutarların takibini ve tahsilini TMSF yürütecek. Hukuka aykırı işlemlerde şahsi sorumluluk ve cebri tahsilat öngörülüyor; gerçeğe aykırı değerlerle olağan piyasa koşullarının üzerinde getiri elde edenlere ise emsal getiriyi aşan kısmı gönüllü iade etme imkânı tanınıyor.

Türkiye'deki işletmeler için anlamı

Teklifin merkezinde bireysel yatırımcılar var; ancak nakit fazlasını yatırım fonlarında değerlendiren bir KOBİ ya da şirket de pay sahibi olarak aynı çerçevede yer alabilir. Bu nedenle önce birkaç kavramı netleştirmek gerekir.

• Tasfiye: Fon varlıklarının paraya çevrilip pay sahiplerine dağıtıldığı süreç. Teklif, varlıkların aceleyle satılıp değer kaybına yol açması yerine mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesini hedefliyor.
• Ara ödeme: Tasfiye bitmeden yapılan kısmi ödeme. Tavan 1 milyon lira; ölçüt, pay sahibinin fiili nakit giriş ve çıkışlarından hesaplanan net yatırım tutarı.
• Cebri tahsilat: Hukuka aykırı biçimde fondan çıkan değerlerin TMSF aracılığıyla zorla geri alınması. Önce fonun kurucusu portföy yönetim şirketi sorumlu tutuluyor; tahsil edilemezse sorumluluğu belirlenen diğer kişilere başvurulabiliyor.

Fon payı bulunan bir şirket açısından asıl etki kanalı nakit akışıdır. Ara ödeme tahsil edilebilecek tutarın yalnızca bir bölümünü öne çekebilir; ölçütün güncel fon değeri değil, fona yapılan fiili nakit giriş ve çıkışlar olması, şirketin kendi kayıtlarındaki tutarla ödemenin birebir örtüşmeyebileceği anlamına gelir. Bu nedenle fon hesap ekstrelerindeki hareketlerin tarih sırasıyla izlenebilir durumda olması önem taşır.

Ara ödeme nihai tutar olmadığı için kalan alacağın finansal tablolarda nasıl izleneceği, mali işler birimleri açısından ayrı bir konudur. Kısa vadeli likidite planı yapan şirketlerde, tahsilatın zamanı ve tutarı kesinleşmeden bu kaynağa dayanan bir planın belirsizlik taşıması beklenir. Fondan olağan piyasa koşullarının üzerinde getiriyle çıkış yapmış olanlar içinse gönüllü iade seçeneği hukuki bir değerlendirme gerektirebilir.

Abdullah Güler'e göre ara ödeme herkese koşulsuz ya da peşin yapılacak bir tutar veya nihai bir tazminat vaadi değil.

Finansal IQ değerlendirmesi

Teklif henüz yasalaşmış değil; Meclis sürecinde metin değişebilir, bu yüzden ödeme koşulları ve tutarlar kesinleşmiş sayılmamalı. Teklifte tasfiye için kamu kaynağı kullanılmıyor; geri kazanım, sorumlu tutulan taraflardan cebri tahsilata ve gönüllü iadelere dayanıyor. Bunun pratikte ne kadar tutar getireceği tahsil süreçlerinin hızına bağlı olacak.

Bulls Portföy'ün açıklaması da ayrıca not edilmeli: şirket, SPK'nın 30 Eylül 2026 tarihli kararı kapsamındaki BPZ, BMU ve BOS fonlarının tasfiyesinin Ziraat Bankası tarafından tamamlandığını ve tutarların hesaplara aktarıldığını duyurdu. Bu, şirketin kendi beyanıdır ve tüm tasfiyedeki fonlar için genelleştirilmemeli.

Teklif, geri kazanılan tutarların TMSF nezdinde her fon için ayrı hesaplarda izlenmesini ve yalnızca ilgili fonun pay sahiplerine kullanılmasını öngörüyor. Bu yapı, fonlar arasında farklı sonuçlar doğurabilir. Ara ödemenin ayrıntıları ise teklifte belirlenecek koşullara bırakılıyor; Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığının aktardığına göre teknik hazırlıklar sürüyor.

İzlenecekler

• Teklifin TBMM komisyon ve genel kurul aşamalarında metnin değişip değişmediği ve 1 milyon liralık ara ödeme tavanının korunup korunmadığı.
• SPK'nın tasfiyeye alınan yeni fonlara ilişkin kararları ve tasfiye kapsamındaki fon sayısının artıp artmadığı.
• SPK ve TMSF'nin ara ödemenin hesaplama ve ödeme usulüne ilişkin duyuruları.
• Aşırı kârların iadesi için açılan hesaplara geri ödeme sürecine ilişkin Fon Koordinasyon Kurulu toplantılarından yeni bir açıklama gelip gelmediği.

Kaynak: Dünya, 10.10.2026