Uluslararası Ödemeler Bankası: Altın getirisine jeopolitik etki 2024-26'da en büyük

Ne buldu

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) çalışmasına göre jeopolitik risklerdeki artışlar altın getirilerini yükseltiyor. Rapor, jeopolitik riski hem jeopolitik tehditleri hem de gerçekleşen olayları kapsayacak biçimde ele alıyor. Aynı çalışma, etkinin en büyük olduğu dönemi 2024-26 olarak veriyor. (s. 1)

• BIS raporuna göre jeopolitik risk artışları, hem tehdit hem gerçekleşen olay biçiminde, altın getirilerini artırıyor. Rapor, bu etkinin finansal koşulların gevşek olduğu dönemlerde daha güçlü görüldüğünü belirtiyor. (s. 1)
• Rapora göre en büyük etki, gevşek finansal koşullar dönemlerinin jeopolitik gerilimin tırmandığı dönemlerle çakıştığı 2024-26'da ortaya çıkıyor. (s. 1)
• BIS'e göre ilişki en açık biçimde kredi ve likidite riski kanalı üzerinden işliyor. Rapor, temel etkenin yatırımcıların portföy dengeleme kapasitesi olduğunu belirtiyor. (s. 1)
• Rapor, jeopolitik risklerin genelde daha sıkı finansal koşullarla ilişkilendirildiğini, ancak bu ilişkinin 2024-2026 arasında zayıfladığını kaydediyor. (s. 1)
• BIS raporuna göre fırsat maliyeti kanalına ilişkin kanıt, kredi ve likidite riski kanalına ilişkin kanıta göre daha az kesin. (s. 1)

Raporun ölçüsü altın getirileri; karşılaştırma tabanı ise finansal koşulların gevşek olduğu dönemler ile jeopolitik gerilimin tırmandığı dönemler. BIS'e göre gevşek finansal koşullarda etki daha güçlü; 2024-26'da ise gevşek koşullar jeopolitik gerilimin tırmanışıyla çakışıyor. Aynı raporda, jeopolitik riskler ile daha sıkı finansal koşullar arasındaki genel ilişkinin 2024-2026 arasında zayıfladığı da belirtiliyor. (s. 1)

Türkiye için anlamı

Rapor Türkiye'yi ayrıca ele almıyor.

Altın fiyatlarını izleyen işletmeler, raporun ölçüsünü şöyle okuyabilir: BIS, jeopolitik risklerin altın getirileri üzerindeki etkisini finansal koşulların gevşekliğine göre ayırıyor ve en büyük etkiyi 2024-26 dönemine yerleştiriyor. (s. 1) Finansal koşulları izleyen işletmeler için rapordaki bir diğer ölçü, jeopolitik riskler ile daha sıkı finansal koşullar arasındaki ilişkinin 2024-2026 arasında zayıflaması. (s. 1) Bunlar raporun kendi bulgularıdır; Türkiye'ye ilişkin ayrı bir sayı ya da çıkarım içermez.

Yöntem ve kapsam

Rapor, jeopolitik şokları daha geniş finansal belirsizlikten ayrıştırıyor. Bu şokları, farklı finansal ve jeopolitik koşullarda altın fiyatları üzerindeki etkiyi ölçmek için kullanıyor. (s. 1) Çalışma, 1990-2026 dönemine ait aylık verilere dayanıyor. (s. 1)

Sınırlılıklar

Rapor, yayındaki görüşlerin yazarlara ait olduğunu belirtiyor. Rapora göre bu görüşler BIS'in ya da üye merkez bankalarının görüşlerini yansıtmak zorunda değil. (s. 1)

Raporun künyesi

• Hazırlayan: Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS)
• Rapor: Chasing El Dorado: gold under shifting geopolitical and financial conditions
• Yayın tarihi: 6 Ekim 2026
• Veri dönemi: 1990-2026 dönemine ait aylık veriler
• Yöntem: Jeopolitik şoklar daha geniş finansal belirsizlikten ayrıştırılıyor; bu şoklar farklı finansal ve jeopolitik koşullarda altın fiyatları üzerindeki etkiyi ölçmek için kullanılıyor.
• Örneklem: Raporda belirtilmemiş
• Sponsor/finansman: Raporda belirtilmemiş
• Sınırlılıklar: Yazarların görüşleri BIS'in ya da üye merkez bankalarının görüşlerini yansıtmak zorunda değil.
• Okunan sayfalar: Raporun web sürümü
• Lisans notu: Bulgular raporun aslından Türkçe özetlenmiştir; çeviri değildir, tablo ve grafikler aktarılmamıştır.
• Derleyen: Finansal IQ Araştırma Masası

Kaynak: BIS Yayınlar, 06.10.2026